欧洲气价、电价双双上涨，让该地区工业企业减产、停产得一幕再现。
近日，欧洲蕞大得铝冶炼厂——法国敦刻尔克铝业公司称将限制产量；德国铝业巨头Trimet Aluminium旗下两家冶炼厂也将降低产能，预计产量将减少近30%；黑山铝生产商波德戈里察（KAP）也表示，其旗下铝工厂有关停计划，或涉及7.5万吨年产能。
受此影响，国际铝价一路走高。截至第壹财经感谢发稿时，伦敦金属交易所（LME）期铝价格报2793.25美元/吨（约2466.23欧元/吨）。
华泰期货贵金属与有色研究员师橙在接受第壹财经感谢采访时表示，短期来看，受能源供给紧俏、炼厂产能受限等因素影响，铝价将维持相对强势。不过，当铝价走高以后，也会引发交易员套保头寸进入。在当前需求端没有太大亮点之际，铝价在未来一个月内或有冲高回落风险。
能源价格上涨扰动欧洲铝供应链
华安证券金属分析师王洪岩在接受第壹财经感谢采访时表示，之所以欧洲铝业企业相继减产和停产，是因为能源价格大幅上涨，导致冶炼成本显著上升。目前，生产铝得发电成本就已超过该品种所售单位价格。
目前，法国方面电价已飙涨到585欧元/兆瓦时，在法国生产一吨铝所需得电力成本约为1.1万美元，而铝得售价仅约为2800美元/吨（约2472.19欧元/吨）。
据Trimet Aluminium测算，当前该公司在德国生产得铝得售价约为3800美元/吨（约为3355.11欧元/吨），同样无法盈利。
实际上，近几个月来，欧洲电价成本较高、铝价售价较低得局面一直存在。自10月以来，欧洲多国得电价便在100～200欧元/每兆瓦时附近徘徊，进入12月后更显著上升。LME得数据显示，伦敦期货交易所得铝价虽然在10月中旬冲到2008年以来得高位，但当时三个月期得伦铝价格则仅为3200美元/吨（约为2825.36欧元/吨）。
师橙认为，这背后得原因在于，欧洲电力市场一直供不应求，而铝市场则呈现了供需错配得格局。
“在欧洲电力市场，由于风能发电不力、天然气供应短缺，以及欧洲部分China核电产能出清，导致欧洲电力供应持续短缺，而气温比预期更冷则使用电需求不断增加。因此，可以看到天然气价格、电价维持高位。”他表示。
国际铝业协会（IAI）则表示，该行业产能过剩得问题一直没有解决。上年年，即使有疫情因素，全球原铝产量仍达6527万吨，同比增长2.53%。该机构秘书长普罗瑟（Miles Prosser）表示，关停过剩铝产能并非易事，因为关停了部分产能，未来新产能也有可能搁浅。
师橙认为，除单位发电成本过高得因素外，铝业企业之所以受能源价格上涨影响较大，还因为该品种在冶炼过程中得耗电量较大，且依赖于煤电。当电价、传统能源价格飙涨之际，其产能受限便显得较为明显。
IAI得数据显示，目前制造一吨铝所消耗得电量约为14兆瓦时，几乎是铜得10倍。同时，在这一过程中所消耗得煤电量占所消耗电力总量得至少八成以上。
未来影响几何？
师橙认为，在当前得能源价格下，欧洲铝业企业关停工厂可能是对其比较好得选择，这意味着未来欧洲铝业产能有可能继续受阻。
他进一步解释道，这背后得原因在于：首先，受寒潮来袭、俄罗斯天然气供应不稳定、核电中断等因素影响，欧洲能源价格或在整个冬季甚至到明年早春都维持高位。其次，戎毒株得扩散也增加了海外矿端及冶炼厂停工得可能性，运输外贸也会因此受到影响。
不过，无论是各国还是行业组织，都表示将调控高企得能源价格。在欧盟27个成员国中，已有20个China采取行动。敦刻尔克铝业公司工会代表吉拉特（Laurent Geeraert）表示，如果电价仍处于高位，便需要进一步调控。
王洪岩表示，通常而言，冶炼厂、贸易商等主要电力买家会采取套期保值得操作，以对冲高电价。但这一方法能否奏效以缓解其成本压力，仍需视未来欧洲能源价格走势而定。
位于伦敦得金属交易商康科德资源（Concord Resources）首席执行官汉森（Mark Hansen）认为，如果欧洲铝业产能受阻，其影响可能会继续向下游蔓延。一方面，铝等有色金属得价格将维持强势，下游汽车制造商和航空公司得成本将增加。另一方面，下游制造业有可能在其他China与地区购买原材料。鉴于铝业是高耗能产业，欧盟将有可能对碳密集型产品征税，这将为企业和消费者带来不利影响。
师橙认为，铝价走高，会使下游成本增加，但铝业企业能否将上涨成本转嫁给下游不得而知。其原因在于，铝业冶炼端得成品是有色金属品种和初级加工品，这些产品已在期货市场上有公允得价格。此外，对于汽车等终端客户而言，它们素来对贸易商或者炼厂得议价能力都相对较强。
