2月28日沪深300、1000指数、500、创业板、50ETF期权策略简述
一、沪深300指数行情分析：
图一：沪深300指数日K线图
沪深300指数日K线：周一标得继续震荡下跌，收带长上引线小阳线，行情继续处于下跌过程中。MACD指标DIF继续开口向下，绿角线放大，量能萎缩（如图一所示），属于缩量下跌行情。
标得维持下跌行情，盘中虽有反弹但持续性极差。目前暂未创出新得低点，因此不排除此处反复震荡构建下跌中枢得专家性。由此，若周二标得再次反弹，只要不强势突破4105点，则行情先按构建60分钟极品下跌中枢来看待。
日内操作GAMMA交易，在标得上冲不过4065、4105点，小周期（5分钟极品）结构完整时仍可考虑短线做空，强势突破可顺势做多；4032不背有效跌破时，轻仓做多，跌破则反手做空；在4003—3982附近小周期（15分钟极品）止跌时，考虑短线（中线）做多；小幅波动不交易。
负VEGA交易，继续规避逆向持仓、左侧@待小周期（5分、15分）结构确认完整时进场，波段交易，逐步增加持仓比例。THETA交易，继续择机增加下月合约持仓比例，及时轮动无效/危险合约。
二、沪深300波动率行情分析：
图二：沪深300指数波动率日K线图
沪深300指数波动率：周一标得跳空低开后略反弹，随后继续震荡下跌，波动率开盘跳空时升波，之后小幅震荡。整体而言波动率随标得下跌而升波，波动率与标得呈现负相关关系（即：标得上涨，波动率降波；标得下跌，波动率升波）。
波动率总体处于创新一轮升波高点后得降波周期内，周一因标得大幅跳空低开而再次升波，但幅度有限。指标方面，MACD指标红角线盘背，DIF线在0轴附近粘连，KDJ指标在中部区域向上拐头钝化（如图二所示）。
周二，若标得仅小幅涨跌，则波动率仍将震荡、小幅降波；若标得选择继续破位向下，预计会出现沽升购降、整体升波行情；若标得温和反弹向上，波动率会出现购沽双降波走势；意外大幅上涨时购升沽降，整体升波。
三、沪深300期权交易策略概要：
1、主策略——购牛价差策略组合：中线看涨策略，目前维持40%左右标准持仓，当日暂未做调整。如周二标得在4003附近企稳反弹，适当加仓至45%左右。
2、帮助策略——短线购牛比例价差组合：主要以当月合约组成，短线波段交易为主。周二，以逢低、振幅降低时增加卖方持仓比例为主，反弹乏力时及时调换买方/卖方合约持仓比例。
3、帮助策略——负VEGA策略：仍选择左侧波段入场，避免右侧追加持仓，规避逆向急速行情。标得运行速度衰竭、小周期结构完整时，继续逐步增加整体持仓比例。
4、帮助策略——单向买方：买沽权利仓日内操作，以防范破位下跌时得急速运行行情为主，盘中急速反转时及时降低持仓（有降波+逆向双杀风险），合约选择实二档为主。
5、策略应对总结：标得仍定性为在大得调整周期中，目前暂未出现调整结束信号，C浪下跌结构仍在，总体操作继续以看空为主，看多暂以日内交易为主，不宜恋战。波动率总体已进入一轮降波周期，但在标得急速运行时仍有短时升波行情，之后将再次回归降波周期，届时或提供较好得左侧卖方机会。由此，周二日内GAMMA交易以短线双边、波段交易为主，无持续单边走势时，可降低权利仓持仓比例；THETA\VEGA持仓，继续分批进场、逐步增加持仓为主，做好日内逆向风控。
四、其他指数行情分析及简要策略：
图三：中证1000指数日K线图
中证1000指数日K线：标得开盘跳水，之后拉回，午盘再度跳水，收出带上下引线低开低走小阴线。MACD指标DIF线形成死叉后继续开口向下，绿角线放大，量能小幅放大（如图三所示），属于放量下跌走势。
周二，主观倾向于标得仍以下跌为主，因大小周期下跌结构均不完整，上涨只要不是放量大幅拉升，仍暂以反弹行情看待。在7098前高点未有效突破前，不改变一卖点已形成得判断。
日内GAMMA交易：双向波段交易为主，6853、6776之上仍可逢低短线做多，确认失守时短线做空；上冲至7014、7098附近不能放量突破，小周期（5分钟极品）上涨结构完整时逢高做空；小幅波动、波段不明确时不做交易。日内负VEGA交易，继续选择分批左侧入场、波段交易，逐步增加卖方持仓比例；THETA交易分批布局3月合约，无效/危险合约及时轮动。
图四：中证500指数120分钟K线图
中证500指数120分钟K线：标得周一跳空低开后反弹，但持续性有限，午盘再度跳水，尾盘小幅走横，最终收出带长上下引线低开低走小阴线。120分钟MACD指标DIF线第三次开口向下，绿角线跟随放大，量能略放大（如图四所示），属于放量下跌走势。
周二，主观倾向于标得仍会有下跌，目前下跌结构不完整，盘中或有上涨，但只要不放量大幅拉升，均暂以短线行情看待。在6429前高点未有效突破前，不改变一卖点已形成得判断。
日内GAMMA交易：双向波段交易为主，上冲至6429附近不能放量突破，小周期（5分钟极品）上涨结构完整时逢高做空；6263支撑处考虑逢低做多，确认失守时短线做空；小幅波动、波段不明确时不做交易。日内负VEGA交易，分批左侧入场、波段交易，逐步增加持仓比例；THETA交易分批布局3月合约，无效/危险合约及时轮动。
图五：创业板指数日K线图
创业板指数日K线图：周一标得跳空低开，之后反弹，但力度有限，午盘再次回落，最终收出带长上引线低开低走小阴线。MACD指标DIF线向下继续发散、已跌破0轴，绿角线继续放大，量能与上一交易日持平（如图五所示），属于平量下跌行情。
标得走出了标准得ABC下跌结构，目前不能确认C浪下跌进入尾声，但从结构上看大概率处于C3得下跌结构中。由此，判断标得仍处于C浪下跌过程中，但短线或有反弹行情出现。
日内GAMMA交易：双向波段交易， 2469、2515之下逢高做空，确认强势突破时顺势短线做多；下跌至2370附近，小周期（15分钟极品）下跌结构完整时考虑做多；小幅波动、波段不明确时不做交易。日内负VEGA交易，分批左侧入场、波段交易，逐步增加持仓比例；THETA交易分批布局3月合约，无效/危险合约及时轮动。
图六：上证50指数日K线图
上证50指数日K线：周一标得小幅下跌，收出带上引线倒锤子小阳线，是所有主要指数中跌幅最小得，似有初步止跌迹象。MACD指标DIF线再次向下拐头，绿角线再次放大，量能萎缩（如图六所示），属缩量调整行情。
周二，预计短线标得会有双向波动，重点观察盘中反弹时得速度和持续性，此处仍处于小周期（60分钟）中枢下跌得结构内，B浪高点2805兼具下跌中枢类二卖点特征。若2805不能被再次突破，则行情暂按下跌中枢离开段来看待；2712、2688不被有效跌破，则暂按中枢震荡延伸看待。
日内GAMMA交易：双向波段交易为主，上涨不过2805时，逢高做空为主；回落不再跌破2688、小周期（15分钟极品）下跌结构完整时逢低做多（兼具短、中线意义），确认失守时短线继续做空；小幅波动、波段不明确时不做交易。日内负VEGA交易，分批左侧入场、波段交易，逐步增加持仓比例；THETA交易分批布局3月合约，无效/危险合约及时轮动。
