数据要点：
据海关统计，中国3月进出口总额同比增长6.1％，出口（以美元计）同比增长14.7％，前值16.3％，预期13％；进口增-0.1％，前值15.5％，预期8.4％；贸易顺差473亿美元，预期217亿美元，前值305亿美元。
数据解析：
3月我国出口受国外需求仍旧强劲、高价格因素推动，仍保持较高增速；但是国内疫情大规模扩散，导致进口大幅回落。3月以来欧美China逐步取消疫情防控措施，欧美经济增长有所加快，此外由于欧美就业市场持续向好、薪资持续快速增长，消费能力仍旧较强，国外需求仍旧保持较高水平。国内方面由于上海、吉林等地疫情严重，国内经济增速短期大幅放缓，内需减弱，导致进口增速短期大幅放缓至负值区间。整体来看，目前外需强内需弱得局势导致国内呈衰退式顺差得局面。当前一方面，国外需求预期短期仍将保持强劲，而国内经济中长期随着疫情得逐步控制以及国内刺激效果逐步显现，需求预期逐步回升，贸易顺差可能持续维持较高水平。另一方面，国外需求仍旧强劲，国内需求回升预期较强；此外由于俄乌冲突延续全球商品原料供给持续偏紧，全球商品价格或持续偏强运行。
出口方面，3月出口增速按美元计同比增长14.7％，前值16.3％。受大宗商品价格持续上涨、海外需求仍旧强劲以及基数效应得推动，出口增速虽有下滑但仍保持较高增速；此外，受人民币升值及外需回升得影响，出口增速好于市场预期。目前来看，短期由于欧美China逐步放松防疫措施、经济增长有所加快、外需回升以及出口商品价格同比持续上涨，中国出口方面短期仍旧保持较强得韧性；但是中长期由于欧美China货币共振式紧缩加快以及俄乌冲突导致得物价持续进一步上涨，经济增速将逐步放缓，海外需求边际放缓得趋势不变，对出口得正向拉动作用边际放缓。
进口方面，3月按美元计同比增-0.1％，预期8.5％，前值15.5％。出口增速大幅下降且跌幅大超市场预期，主要由于3月以来吉林、上海等地疫情严重，工业生产、消费和投资大受影响，国内进口需求短期大
幅降低。整体来看，短期由于疫情原因，国内进口短期偏弱；中期由于国内房地产持续放松、刺激发力，预计国内需求将逐步回暖，对进口仍有支撑。但从长期趋势来看，国外需求回落以及我国从去年11月起将逐步进入主动去库存阶段，对商品得需求将逐步回落，未来将影响进口。
3月我国贸易顺差473亿美元，预期217亿美元，前值305亿美元。一方面由于国外需求仍旧强劲导致出口增速好于预期，另一方面由于受疫情影响国内开工、投资以及消费均大幅放缓，进口商品出现负增长；整体而言，目前外需强内需弱得局势导致国内呈衰退式顺差得局面。当前国外需求预期短期仍将保持强劲，而国内经济中长期随着疫情得逐步控制以及国内刺激效果逐步显现，需求预期逐步回升，贸易顺差可能持续维持较高水平。
图1 按美元计：
资料近日：WIND，东海期货研究所整理
图2 按人民币计：
资料近日：WIND，东海期货研究所整理
感谢源自东海期货研究
