新西兰储备银行行长Graeme Wheeler在2012年9月就职的时候，欧美依然处于金融危机的影响中。全球央行寄希望于通过低利率和印钞来促使经济复苏，然2014年全球油价暴跌，拖拽全球商品价格市场，包括乳制品。同年，新西兰开始了他的4连加息举措。
当时新西兰经济增长强劲，GDP达到高位，国际货币基金组织IMF和私人预测机构都对利率上升表示了明确的预期。但，当石油价格$110美元跌至$28美元的时候，乳制品作为新西兰经济重要支柱之一，全脂奶粉等产品价格开始显著下跌。
从那时起，新西兰的官方现金利率OCR就转入了削降之路，直到去年11月的1.75%。
